2月5日下昼，一项关乎生鲜零卖商场格式的重磅往来落地。好意思团（03690.HK）公告，以约7.17亿好意思元（合约49.76亿元东谈主民币）全资收购叮咚买菜中国业务。

　　此笔往来搅拌商场神经。该往来完成后，好意思团将径直斩获叮咚买菜在寰宇部署的1000余个前置仓、超700万月活用户，以及运营近9年的产地直采供应链。

　　又名业内东谈主士对时间周报记者清晰，此前有音问称京东也野心收购叮咚买菜。好意思团行为生鲜零卖前置仓模式头部玩家，此举不仅能领受叮咚买菜的中枢上风，随机也将打乱竞争敌手的关系野心。

　　关于这次往来的具体探究和两边团队的后续整合问题，时间周报记者就此采访好意思团方面，约束发稿未获回话。

　　行为已领有小象生鲜的行业头部玩家，好意思团这项收购的计策考量激励诸多业内东谈主士热议。在逐日优鲜衰颓退市、盒马鲜生冲击千亿GMV的行业配景下，好意思团此举并不仅仅敬重前置仓资源，而是对准生鲜即时零卖全链路的竞争力。

　　中枢资源落袋

　　好意思团的收购能源主要来自可落地的资源，亦然在对叮咚买菜漫长西宾后的计策落子。

　　2025年迎来史无先例的外卖补贴大战，京东秒送、淘宝闪购等重金加码即时零卖商场。靠近劲敌下场，好意思团迎战。具体至生鲜零卖商场而言，践约才智十分繁难。好意思团早已心计到了叮咚买菜。

　　好意思团即时零卖前运营总监丁正洪曾清晰，2018年好意思团零卖职业起步不久，主力形式小象生鲜刚启动运营，好意思团缺乏实体零卖训戒。其时遇到好多困难，包括插足大、链条多、选址慢，协同难等。好意思团寻找可参考复制的模式时，领先就真贵到叮咚买菜。

　　好意思团下场作念零卖业态之时，优质供给资源着实已被巨头均分。

　　“阿里系”阵营已有大润发、欧尚、三江、联华、新华王人，京东则与永辉、沃尔玛均有股权关联。其时的好意思团，自建解围似乎是为数未几的接收。由此，好意思团推出买菜形式，随后又探索推出大店模式、小象生鲜。如今，它又野心将叮咚买菜收入囊中，最径直的获利即是叮咚买菜深耕多年的前置仓。

　　又名资深业内东谈主士向时间周报记者示意，即时生鲜零卖行业的枢纽在于供应链体系、高密度的前置仓以及高效的践约团队保险用户体验，此外即是各异化商品结构与良好化用户运营，如斯才可造反价钱战冲击。

　　叮咚买菜深耕的华东区域，是生鲜糟践的黄金销售商场，即时零卖浸透率也权贵高于寰宇平均水平。叮咚买菜凭借前置仓提供的“最快29分钟投递”“活鱼活虾到家”等做事，在华东已积聚了极高用户粘性。约束2025年三季度末，叮咚买菜寰宇布局1000余家前置仓，月活用户已超700万。约束2026年1月，叮咚买菜相连12个季度竣事盈利，成为行业少有的盈利标杆。

　　叮咚买菜独创东谈主梁昌霖2月5日发布的全员信示意：“叮咚的三大中枢竞争力是极致的商品力、超预期的做事力和通过供应链系统打造的极致效果。”这些恰是好意思团一直但愿不竭自如加强的才智。

　　网经社电子商务辩论中心数字生活分析师陈礼腾对时间周报记者示意，即时生鲜赛谈的盈利中枢在于全链路效果提高，叮咚买菜的盈利已考证业务逻辑。“叮咚通过优化前置仓布局、复用骑手资源缩小践约老本，依托大数据控损耗、聚焦中枢品类提高运营效果，再通过会员做事、升值业求竣事多元化变现。”陈礼腾说。

　　陈礼腾合计，好意思团对该业务的盈利诉求或秉合手永久目的，短期能容忍限制失掉。通过好意思团的海量用户、寰宇配送网络与技巧上风，与叮咚买菜的千余个前置仓、高直采率、长三角区域深耕才智酿成高度互补，故意于快速提高好意思团的商场份额。

　　强化好意思团的生态协同

　　拿下叮咚的中枢资源未必是好意思团的沿路考量，深层意图或是对好意思团腹地生活做事的永久布局。

　　好意思团在生鲜鸿沟的探索，并非一帆风顺。2018年，好意思团推出小象生鲜线下大店，试图以“生鲜+餐饮+即时配送” 模式解围切入新零卖，但因高运营老本与供应链短板，于2019年全面关停；尔后，好意思团转上前置仓模式，2019年推出“好意思团买菜”，主打“30分钟快送超市”。

　　2023年12月，好意思团买菜升级为小象超市，拓展至全品类即时零卖；与此同期，好意思团优选虽曾凭借社区团购快速彭胀，但因永久失掉，自2023年起渐渐减轻，最终于2025年底基本退出商场；资源辩论后，小象超市得以加快彭胀，才成为好意思团在即时零卖鸿沟的中枢布局。

　　当年数年，即时生鲜零卖的拼杀愈发浓烈，生鲜电商资格惨烈洗牌。据中国电子商务辩论中心此前统计，国内4000余家生鲜电商参与者中，一度仅4%相差柱平、88%失掉、剩下的7%则是多量失掉。

　　2023年，“生鲜电商第一股”逐日优鲜衰颓退市，拖欠职工薪资、供应商货款超20亿元，让生鲜电商一度遇到信任危境。2025年6月，曾高喊“3年开100家”的盒马会员店，也一度接连关停，最终沿路关停。

　　叮咚买菜凭借“效果优先”策略，通过短期内缩减前置仓数目，良好化运作，从2022年第四季度起相连12个季度盈利，成为行业杰出人物。

　　业内东谈主士对时间周报记者分析谈，即时零卖赛谈的后劲依然精深，叮咚买菜在县城级下千里商场具备熟习的运营模子及行业进步的商品研发才智。好意思团大约率会复用其下千里训戒，将业务从一线向三四线城市乃至县城浸透，同期借助上风丰富本身供应链与家具矩阵，合手续深切布局。

　　收购叮咚之后的好意思团，例必在品类、价钱、做事等维度全面出击，生鲜电商商场格式生变。

　　刻下，盒马鲜生正以“盒马鲜生+超盒算NB”双业态冲击千亿GMV，盒马CEO严筱磊2026年头在全员信中明确建议跨过千亿门槛，重心发力下千里县域商场。区域玩家如朴朴超市等糊口空间也将被进一步挤压。

　　更为繁难的是，这次收购矍铄化好意思团的生态协同。好意思团的无餍不啻于“卖菜”，而是构建隐蔽“餐饮+零卖”的腹地生活全生态。

　　“收购后，叮咚买菜与小象超市或‘分层整合、各异化定位’交融，灭绝里面竞争。中枢的供应链与践约体系深度买通，不错整合前置仓资源竣事中枢城市30分钟达，接入好意思团配送网络能进一步优化老本。”陈礼腾对时间周报记者进一步分析，品牌端则可探究各异化协同，叮咚买菜聚焦中高端品性生鲜，小象超市面向各人作念高性价比全品类，同期买通会员体系、竣事流量互通。技巧、数据层面也可进一步交融两边上风，优化备货、减少损耗。

　　梁昌霖则示意，两边销毁之后，叮咚的三大中枢竞争力不会因为销毁而消失，反而会在更大的平台上推崇更大价值。因此决定放下相向的较量，转为并肩的同航。这是两条强盛河流的汇合，必将奔向愈加壮阔的海洋。

　　生鲜即时零卖的“结尾之战”，随机仍是拉开了序幕。