华尔街见闻

　　德银示意，要是剔除科技干系支拨的要素，好意思国经济在本年早些技能或已接近衰竭。只有AI的潜在盈利才气不受到根人性质疑，这股投资海潮就不会罢手，并将不竭成为2026年一个遑急的宏不雅经济主题，而英伟达将演出重要扮装。

　　英伟达这家仅有3.6万名职工的芯片巨头，正在成为决定2026年巨匠宏不雅经济走向的重要力量。

　　据追风交游台音讯，德银环球宏不雅议论欺诈Jim Reid相称团队在近日发布的研报中强调，科技支拨，尤其是AI干系的成本开支，是判辨现时好意思国经济韧性的重要。要是莫得科技干系支拨的鼓吹，好意思国经济本应处于接近衰竭或也曾堕入衰竭的状态。

　　图表数据涌现，在剔除软件和IT建立等科技支拨后，被视为谋略潜在经济动能的中枢目的——面向国内私东谈主购买者的现实最终销售额——在2025年早些技能已滑向衰竭区间。

　　发挥进一步强调，运转科技支拨的中枢能源是“巨大的AI成本开支”。商场多数预期，只有AI的潜在盈利才气不受到根人性质疑，这股投资海潮就不会罢手，并将不竭成为2026年一个遑急的宏不雅经济主题。

　　发挥合计，恰是这股雄壮的成本开支，讲解了为何疲软的行状数据并未株连经济增长，同期也讲解了在巨匠需求多数抱怨的情况下，巨匠生意依然保持韧性。

　　德银最终将焦点削弱至这轮AI海潮的中枢企业——英伟达。发挥直言，勤俭化的角度看，大要英伟达掌持着2026年所有这个词巨匠宏不雅经济的重要。

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